中水渔业(000798.CN)

鹰眼预警:中水渔业营业收入大幅下降

时间:20-08-12 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月12日,中水渔业(000798)(维权)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为1.53亿元,同比下降45.25%;归母净利润为-4299.04万元,同比增长5.2%;扣非归母净利润为-4340.4万元,同比增长4%;基本每股收益-0.1346元/股。

公司自1998年2月上市以来,已经现金分红13次,累计已实施现金分红为2.41亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对中水渔业2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为1.53亿元,同比下降45.25%;净利润为-4442.47万元,同比增长5.06%;经营活动净现金流为-1亿元,同比下降220.76%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为1.5亿元,同比大幅下降45.25%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)2.87亿2.79亿1.53亿营业收入增速-33.38%-2.73%-45.25%
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-0.4亿元,-0.1亿元,-0.3亿元,连续为负数。

项目201912312020033120200630营业利润(元)-3642.34万-1301.52万-3182.77万
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降45.25%,净利润同比增长5.06%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)2.87亿2.79亿1.53亿净利润(元)-388.18万-4679.34万-4442.47万营业收入增速-33.38%-2.73%-45.25%净利润增速-500.49%-1105.45%5.06%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-45.25%,销售费用同比变动1.6%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)2.87亿2.79亿1.53亿销售费用(元)1443.2万1568.99万1594.15万营业收入增速-33.38%-2.73%-45.25%销售费用增速-27.57%8.72%1.6%
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-45.25%,税金及附加同比变动96.68%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)2.87亿2.79亿1.53亿营业收入增速-33.38%-2.73%-45.25%税金及附加增速12.81%62.14%96.68%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为9.26%、10.36%、11.3%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)2654.97万2889.14万1726.09万营业收入(元)2.87亿2.79亿1.53亿应收账款/营业收入9.26%10.36%11.3%
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长40.61%,营业成本同比增长-39.84%,存货增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速-1.85%-7.06%40.61%营业成本增速-31%-0.77%-39.84%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长40.61%,营业收入同比增长-45.25%,存货增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速-1.85%-7.06%40.61%营业收入增速-33.38%-2.73%-45.25%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-1亿元,持续三年为负数。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-5366.1万-3132.95万-1亿
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为-2.23%,同比下降132.08%;净利率为-29.09%,同比下降73.4%;净资产收益率(加权)为-5.79%,同比增长8.24%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为8.8%、6.96%、-2.23%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率8.8%6.96%-2.23%销售毛利率增速-26.38%-20.86%-132.08%
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为-1.35%,-16.77%,-29.09%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售净利率-1.35%-16.77%-29.09%销售净利率增速-701.19%-1139.24%-73.4%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为35.34%,同比增长62.36%;流动比率为1.05,速动比率为0.25;总债务为1.25亿元,其中短期债务为1.09亿元,短期债务占总债务比为87.63%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率大幅下降。报告期内,流动比率大幅下降至1.05。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)1.932.121.05
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至7.08。

项目201806302019063020200630短期债务(元)21.39万13.12万1.09亿长期债务(元)1423.99万1525.56万1542.5万短期债务/长期债务0.020.017.08
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为0.6亿元,短期债务为1.1亿元,广义货币资金/短期债务为0.54,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)1.92亿1.47亿5881.3万短期债务(元)21.39万13.12万1.09亿广义货币资金/短期债务895.61119.430.54
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为0.6亿元,短期债务为1.1亿元,经营活动净现金流为-1亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)1.38亿1.16亿-4167.91万短期债务+财务费用(元)253.68万129.17万1.13亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.16,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.840.850.16
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为13.25、9.54、0.47,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)1.92亿1.47亿5881.3万总债务(元)1445.38万1538.68万1.25亿广义货币资金/总债务13.259.540.47
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为816.3万元,较期初变动率为1104.33%。

项目20191231期初预付账款(元)67.78万本期预付账款(元)816.31万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长1104.33%,营业成本同比增长39.84%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速335.85%1114.27%1104.33%营业成本增速-31%-0.77%-39.84%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、0.8亿元,公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-0.3亿元、-1亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)2184.93万2911.56万8189.47万经营活动净现金流(元)-5366.1万-3132.95万-1亿
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为0.2亿元,公司营运资金需求为0.7亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-0.5亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-5033.1万营运资金需求(元)6813.27万营运资本(元)1780.17万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为8.69,同比下降15.32%;存货周转率为0.61,同比下降60.46%;总资产周转率为0.13,同比下降52.74%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为13.11,10.27,8.69,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)13.1110.278.69应收账款周转率增速50.35%-21.67%-15.32%
• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为0.61,同比大幅下降60.46%。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)1.381.550.61存货周转率增速-27.29%12.8%-60.46%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.29,0.28,0.13,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.290.280.13总资产周转率增速-21.05%-3.9%-52.75%
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为1.6亿元,较期初增长122.81%。

项目20191231期初在建工程(元)7051.48万本期在建工程(元)1.57亿
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为5.03%、5.62%、10.44%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)1443.2万1568.99万1594.15万营业收入(元)2.87亿2.79亿1.53亿销售费用/营业收入5.03%5.62%10.44%
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